你到底学什么的？哈哈，

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国内，一个大问题，就是他告诉你他学什么的，你不信，哈哈，就象我说没有西洋学历，红毛不信，一样，哈哈，

学什么，得玩什么，哈哈，比如林毅夫，他心里明白，但形势如此，他只能那么说，因为他有他的考虑，而老狼，哈哈，诺顿的许多东西没错，套中国，不行，比如中国制造业，他怎么都不明白玩不起来，因为他没玩过中国工业，哈哈，

我给中国学经济的家伙讲过事情，他们居然没听懂！哈哈，

我玩大项目，收入好，不是我厉害，项目收入是水钱，懂不懂？

项目建好以后，他人是拿‘利钱’  ，没利润，你怎么拿钱？而玩项目不同，‘水钱’ 是先拿走的，

房价是水钱推起来的，米国就在等你推，你推到房租20000的时候，薪水才5000，听懂了，哈哈，他等你这个，小鼻子是这么死的，死过了，你没看懂，

而中国三驾马车，俩已经不行了，剩一个了，我不能说是哪个，哈哈，剩下的逻辑，你不学经济学的，不明白？

我玩工业的，哈哈，为什么基础件死透了，就是项目规模大了以后，你一看那个大螺栓，把材料规范各种东西给你，你当场就休克了，哈哈，我把你捆起来硬玩，你会磕头如捣蒜，说，爷！你饶了我吧，哈哈，

无论怎么给钱，都没戏，给忒多了，你半夜携款跑路了，哈哈，

迷茫的维修

哈哈，国内说自己学什么的，一遇到问题，就一知半解了，
最后红毛的技工刚出来要10K一天

大色猫

就剩下投资了。

迷途小生

唉，到底学什么的？ 迷茫啊， 除了不学好，其他嘛都学，

牧羊少年

“而我覺得將來統一以後，最主要的工作還是經濟方面。因此，目前我準備再以三年的時間，對經濟理論問題再好好下一番工夫。”-1980年林写给表哥的信

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吹，治理过1亿以上人，2届省长，这么优秀干部，把国家搞成这样，想不通！！！

shaokuang

拉动中国经济增长的“三驾马车”是什么?
①投资拉动率。

②消费拉动率。

③净出口拉动率。
1、投资拉动率指的是投资对经济增长的拉动率。投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润。后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。

2、消费拉动率指的是居民消费对经济增长的拉动率。消费，是社会再生产过程中的一个重要环节，也是最终环节。通常讲的消费，是指个人消费。生产决定消费，消费反过来影响生产。它是指利用社会产品来满足人们各种需要的过程。消费又分为生产消费和个人消费。

3、净出口拉动率指的企业或者公司出口商品或货物对经济增长的拉动率。当出口大于进口，这个差额称为顺差；当净出口为负时则称为逆差。贸易差额又称净出口、贸易余额，是指一国在一定时期内（如一年、半年、一季、一月）出口总值与进口总值之间的差额。经济学上为了方便，常以NX符号代替。当出口总值与进口总值相等时，称为“贸易平衡”。净出口为正值时，称为贸易黑字、贸易顺差、贸易盈余或出超。净出口为负值时，称为贸易赤字、贸易逆差或入超。通常，贸易顺差以正数表示，贸易逆差以负数表示。

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2018上半年的“冰冷现实”：GDP三驾马车全部沦陷，唯房地产一枝独秀

华尔街见闻
百家号06-1917:07
2018年上半年，GDP三驾马车全部沦陷，各项指标均呈下行趋势。尽管如此，房地产仍保持两位数增长，而居民杠杆率攀升至历史新高，银行贷款中商业性房地产贷款余额几乎占到三成左右，整个经济房地产行业可谓一枝独秀。
国元证券研究员郑旻表示，若仅依靠房地产，中国经济济不仅无法进行转型，下半年数据还会继续令人失望。
全部沦陷的GDP三驾马车
投资增速趋势性下行
具体来看，今年以来投资增速趋势性下滑明显。其中基础设施的固定资产投资同比增速下降最快，创历史新低。
这一情况并不出人意料。当财政方面捉襟见肘，基建增速的下降也将符合市场趋势。在基建增速大幅下降的情况下，固定资产投资增速总体呈现快速下降的格局。
截至2018年5月，固定资产投资累计增速下降到了6.1%，再创1999年12月以来的18年新低，该指标的下降由基建带动。基建设施建设投资的累计增速从2017年11月的20.1%跌到2018年5月的9.4%，跌速非常快。
而从财政预算的角度看，郑旻认为，今年财政支出不容乐观。2018年全国公共财政预算收入18.32万亿，同比增加6.14%；而公共财政预算支出20.98万亿，相对去年仅增3.2%，意味着财政可发挥空间极小。
不仅如此，从过去五年的财政收支增速状况看，扩张性财政政策恐怕效力极其有限。自2013年起，财政支出增速基本维持在两位数以上，而其收入增速相对而言仅有个位，目前财政状况已经捉襟见肘。2018 年根据财政支出仅增长 3.2%的预算来看，全年的基建增速很难出现回升。未来一两年时间除非经济状况好转，否则财政支出仍将出现压缩的状况。
进出口增速难以乐观
进出口增速则因贸易战而蒙上了一层阴影。2018年以来，除2月份存在基数问题外，出口增速基本维持在10%以上，5月增速为 12.6%。而进口增速出现趋势性回升，5月增速在 26%。贸易顺差已从前两年每月400亿美元以上减少到了现在每月200多亿美元， 若进口进一步扩大，则顺差会进一步减少，这对人民币汇率将形成贬值压力。
郑旻认为，从进出口结构看，中国的进口集中在初级产品和高科技产品上，这些需求都是刚性的。而出口集中在低端加工品上，这些商品的外需是弹性的。尤其在贸易战阴影下，2018年下半年外贸难以乐观。此外，贸易战会损耗外汇储备，损伤人民币汇率。
消费增速难以好转
而消费增速今年仅有8.5%；创2003年5月以来新低。而城乡消费和乡村消费增速同月相差1.3%，虽然相比去年年中有所收敛，但刚性需求较强的乡村消费增速也出现一定回落。
归根到底，消费难以好转的根本原因，是居民杠杆率过高。截至2018年3月，居民杠杆率攀升至33.34%。郑旻称，虽然贷款体量上升，造成了近年来居民住房贷款余额的同比增长速度从2016年年底的38.1%回落到2018年3月的20%，但居民的杠杆率依然还在不断攀升。 这说明，如此至高的杠杆率很难启动消费，致使资金都流向了地产相关行业；而另一方面也预示着贷款增速越来越低，买房资金后续会存在不足现象。
一枝独秀的房地产
尽管GDP三峡马车增速下滑，但房地产投资在2018上半年依然维持较快增长。
今年5月，固定资产投资增速回落到6.1%，创1999年12月来的新低。但房地产增速从去年底的7%上升到10.2%，已持续三个月在两位数的增速。房价的高涨带动了库存下降及居民抢购房产的热情，也带动了房地产投资的热情。郑旻认为，若非房地产价格高企，整体投资增速及民间投资增速将以更快速度回落。
这对急需转型的中国经济而言，并不是一个好现象。
在消费增速中，我们发现2018年5月的社会消费品零售总额的当月同比增速跌到8.5%， 创 2003年以来的新低。这与股民杠杆率攀升到30%以上，为房贷节衣缩食有关。而且从银行贷款方面，我们看到商业性房地产贷款余额占比越来越高，几乎占了贷款余 额的三成左右。可以说房地产行业已成为中国经济的命脉。
从三大需求对GDP的拉动过来看，消费的占比已经越来越高。虽然2018年一季度中消费拉动GDP贡献约占77.8%，然而这并非内需启动所致，实际上是因三项增速均有所下滑，而消费增速相对而言回落幅度较慢。
在其余两项中，进出口出现了跳水迹象。郑旻称，预计随着贸易战不断展开，其后期走势仍将下行。在这样的背景下，增速回落到15年低点的消费项，已成为支撑GDP增速的最大马车。

从三大产业对GDP拉动看，第三产业对GDP走势贡献最大，比重达61.6%，但这其中主要原因是由于房地产处于第三产业。房地产业包括土地开发，房屋的建设、维修、管理，土地使用权的有偿划拨、转让，房屋所有权的买卖、租赁，房地产的抵押贷款以及由此形成的房地产市场的投融资等。

但是，若仅依靠房地产，郑旻认为中国经济济不仅无法进行转型，下半年数据还会继续令人失望。
从各项指标看，2018年1月开始，国债收益率已经有所下降。通过分析，郑旻表示10年期国债收益率仍有回落空间，无风险收益率在未来仍将下降。同时，无风险利率在1月之后下降并不意味着信用债利率回落。信用债的信用利差将根据发行企业的实际偿债能力来判别。总体而言，受到金融去杠杆的影响，小企业抵御流动性风险的能力较差，信用风险在不断攀升。
虽然上半年整体物价水平稳定，但要注意，今年5月，CPI同比增速仅为1.8%，这种低位徘徊的态势很难看到趋势性改变。郑旻称，从历史上看，CPI和PPI基本同向变动，但是PPI长期比CPI高3个点以上，且持续时间高达两年，这么大的剪刀差维持了这么长的时间，并不多见。

随着CPI和PPI差距缩小，下半年CPI有上升可能。
CPI的大权重虽然有所调整，像食品项中的粮食从2014年的2.96%权重调整到2018年的1.67%，但我们认为粮食项对很多产品价格有传导作用，且总体来看食品仍算是CPI中较大的项目。所以下半年食品项的价格有可能将得到提升。 而且，贸易战背景下也会拉动农产品价格向上波动，进而使CPI回升。但是纵观历史上CPI的走势，CPI 回升到3%到4%的区间，反而是对整体经济有利的。现在的实体经济情况是：原材料大幅上升，却始终无法传导到终端产品，制造业苦不堪言，农村人口更是无法脱贫。
今年以来，因“紧信贷”加“严监管”，信用债大范围违约，而财政调整空间又由于早前的过度扩张而发力空间有限，经济发展将会受制。随着美国经济向上反转，美元指数走强，人民币汇率将再次出现下行态势。
综合来看，纵然房地产在今年上半年一枝独秀，苦苦秀支撑中国经济，但在金融严监管，紧信贷，去杠杆的背景下，2018年下半年的宏观形势依然不容乐观。