新冠检测上市公司业绩大退坡

寂静回声

对大多数新冠检测企业而言，疫情红利正在散去。自有疫情以来，核酸检测行业成为少数大幅增长的行业，众多企业纷纷投身到这一领域掘金。如今，随着防控措施调整及新冠治疗药物的推出，核酸检测业务逐渐退潮。同花顺iFinD数据显示，新冠检测概念企业利润“变脸”阵痛已经来临。A股市场上共计有107家公司涉及新冠检测业务，其中有53家在前三季度净利润负增长，13家出现亏损。

目前来看，尽管抗原检测接棒核酸检测入局，成为居民检测的主要手段，但随着供给增加和价格下调，这项业务能有多大的增长空间，还是个未知数。浙商证券研报指出，从2020年年初新冠疫情爆发以来，受益于新冠检测试剂需求快速释放同时带动公司其他常规业务放量，相关企业收入及利润端均迎来了较快的增长。
该报告认为，近期新冠预防、检测、治疗等防疫政策持续优化，全国多地已不再对区域内居民实行大规模核酸检测，而新冠抗原检测作为新冠病毒检测的另一重要方法，由于其便捷、快速等特性，在后疫情时代特别是居家自测方面的重要作用逐步凸显。但由于国内新冠抗原检测厂家众多，市场竞争较为激烈，且现阶段仍以政府采购为主，利润空间有限。
美年健康是最早介入核酸检测领域的上市公司之一，并因此带动了业绩的提升。根据过往公告，2020年上半年，公司即联合旗下子公司美因基因，为北京区域人民提供从采样到报告的核酸检测服务，美因基因也是北京市卫健委官方指定的新冠核酸检测单位。2020年半年报中，美年健康在业绩预告部分提到，在核酸检测筛查领域取得显著突破，从而带动公司收入和利润的提升。至2020年底时，美因基因达到辐射全国200余城市、月均检测量达30万人次的业务规模。除了提供核酸检测服务，美年健康还涉足抗原检测，是热景生物新冠抗原检测产品销售渠道的合作伙伴。从今年4月1日起，美年健康的新冠抗原检测服务产品已实现在美团平台170+城、320+店入驻。
5月10日，美年健康在业绩说明会上介绍称，在抗疫过程当中，公司与政府积极合作，利用自身医护力量和检测能力，与政府合作建立长期核酸检测点，目前全国范围内已建设上百家，正在逐步开展运营。同时，通过上线新冠抗原检测加中医防疫服务，定制心理健康服务包，加快建设PCR实验室，提升支持防疫服务收入，将在一定程度上提升业绩，对冲疫情影响。尽管与新冠检测相关的收入一度程度上对冲了疫情管控之下客流减少的影响，但公司的经营压力仍然十分明显。财报显示，今年前三季度美年健康累计实现营业收入57.51亿元，同比减少1.77%；归属于上市公司股东的净亏损为3.89亿元，净亏损扩大。
开源证券研报认为，受疫情影响，今年上半年公司体检产能无法释放，第三季度美年健康通过开发大单、线上预约等举措，加快消化存量到检订单，第三季度收入创出同期收入历史峰值，盈利能力快速提升，预计收入增长主要系客单价提升带动。美年健康的主营业务为健康体检服务，随着另外两家巨头爱康国经私有化退市和慈铭体检被并购，美年健康坐上了民营体检的“头把交椅”。但多次并购也使得该公司的商誉激增。数据显示，2016年至2022年前三季度，美年健康的商誉账面价值从7亿元猛增至43.46亿元。大额商誉悬顶，无疑加大了公司业绩“暴雷”的风险。投融资专家许小恒表示，并购带来的商誉减值风险不容忽视，一旦收购资产业绩不达预期，会直接侵蚀公司业绩。
主营房地产开发和矿业开采的济南高新，原本与新冠检测业务不沾边。今年初的一笔收购，让公司打上了新冠检测概念股的标签。资料显示，2021年12月济南高新股东大会审议通过，公司全资子公司济南高新实业发展有限公司（下称“济高实业”）出资2.29亿元与相关方合计收购西陇科学持有的艾克韦生物60%股权。收购完成后，济高实业持有艾克韦生物27.22%股权，同时西陇科学将其持有的剩余13.78%股权表决权委托济高实业代为行使，艾克韦生物纳入公司合并报表范围。天眼查显示，艾克韦生物成立于2007年，注册资本1231.15万元，公司致力于临床生物医学、分子诊断、基因检测技术产品和高通量检测平台的开发、产业化与技术服务的创新型生物技术企业。
艾克韦生物主要产品包括分子诊断试剂及自动化设备两大类，目前已开发的分子诊断技术产品近150种，其仪器设备产品中的荧光定量PCR仪、核酸提取仪、核酸工作站，试剂产品中的荧光定量 PCR 试剂产品、核酸提取试剂产品以及耗材类产品已形成销售。根据协议约定，2022-2024年艾克韦生物经审计的税后净利润分别不低于4900万元、6300万元、7800万元，累计不低于1.9亿，西陇科学对上述业绩进行差额双倍补足承诺。通过并购艾克韦生物，济南高新切入生命健康赛道，为公司转型“国内一流的生命健康产业生态运营商”的战略目标打下基础。此外，公司已剥离完成原有的黄金矿业资产，参股的房地产项目出售也已通过董事会审议。
短期而言，有了西陇科学的保底，济南高新的这笔跨界收购并无业绩压力。但随着疫情防控措施调整、核酸检测逐渐退潮，或仍对对艾克韦生物的持续经营产生影响。目前，处于转型期的济南高新业绩压力不小。根据财报，公司2022年前三季度实现营业总收入11.92亿元，同比增长52.1%；实现归母净利润-2.5亿元，上年同期为-1.7亿元，亏损幅度扩大。
现阶段疫情防控措施之下，翰宇药业可能是少数受益者之一。12月11日，公司董秘在互动平台上表示，在防护方面，公司有在研产品HY3000鼻喷雾剂，目前正在进行二期临床试验。同时，公司现有产品中的注射用胸腺五肽、注射用胸腺法新、维生素C咀嚼片，可提高人体免疫力；公司生产的维生素EC颗粒可抵御病毒及降低感染后损伤；公司生产的一次性医用口罩、医用外科口罩、KN95防护口罩可以作为外部防护使用。在治疗领域上，公司现有产品小儿对乙酰氨基酚片、对乙酰氨基酚片、复方氨酚烷胺片、小儿氨酚烷胺颗粒，可应对发热头痛等症状。根据半年报，翰宇药业是一家专业从事多肽药物研发、生产和销售的国家级高新技术企业。
公司最受关注的产品，无疑是旗下的预防新冠多肽鼻喷药物HY3000鼻喷雾剂，这是一款新型多肽膜融合抑制剂，通过与新冠病毒刺突蛋白HR1区域结合，阻止病毒六螺旋束结构形成，阻断病毒侵染细胞以达到抗病毒效果。HY3000由翰宇药业与中科院微生物所合作开发，拥有自主知识产权。根据此前完成的假病毒抑制试验，HY30000多肽鼻喷药物具备广谱性及通用性特点。截至目前，HY3000项目正在积极推进二期临床阶段，并获得深圳市发展和改革委员会立项和拨款资助，但后续还需要经过三期临床试验以及注册申报阶段才能上市。
除了新冠特效药，翰宇药业HY3001抗新冠多肽疫苗目前处于临床前阶段，HY3002新冠抗原检测试剂盒已向国家药监局器审中心提交境内体外诊断试剂注册申请。已上市的其他产品包括注射用生长抑素、注射用特利加压素、醋酸去氨加压素注射液、注射用西曲瑞克、注射用缩宫素等。和很多创新药公司一样，翰宇药业业绩亏多盈少。数据显示，2018年、2019年和2020年净利润连续亏损，2021年短暂盈利之后，今年前三季度归属净利润再度亏损1.47亿元。况且全球目前存在不同研发阶段的新冠预防、诊断、治疗药物，国内已经有多款抗新冠药物上市，翰宇药业的产品上市后经济效益如何，还需后续观察。
2020年疫情之初，医用防护用品、核酸检查盒等物品订单激增，生产手套、防护服和面罩的蓝帆医疗成为市场选择的头之一，半年时间里股价实现数倍上涨。受益于疫情物资需求大涨的影响，2020年也是蓝帆医业绩最好的年份，当年实现营收78.69亿元，同比增长126.42%；归属于上市公司股东的净利润17.58亿元，同比增长258.66%这样出色的业绩一直延续到2021年上半年。半年财务指标显示，上半年公司实现营业收入51.88亿元，同比增长127.11%；归母净利润34.42亿元，同比增长453.90%。然而，下半年业绩突然变脸，第三季度营收13.85亿元，净利亏损2291万元；第四季度营收15.36亿元，净利亏损22.63亿元。
全年下来，公司实现营收约81.1亿元，增长3.04%；实现归属于上市公司股东的净利润约11.6亿元，降低34.28%。这其中除了计提大额商誉减值导致单季亏损外，随着下游需求进入稳定状态，蓝帆医疗的健康防护类产品营收增长继续放缓，同时盈利水平持续下滑，逐步回到疫情前状态。
12月19日，公司董秘在互动平台上称，在前期全国全员核酸检测的时代，公司抗原检测试剂盒销售多为出口及B端采购。近期，响应“履行个人防疫责任，做好自己健康的第一责任人”号召，国内居民对抗原试剂盒的需求快速增长，供货情况较为紧张，公司正在积极快速地协调各方资源，力争迅速提高供应量。然而，抗原代销能带来多少业绩增量、改善公司亏损势头，还不得而知。今年前三季度，公司营收净利润双双下降，其中净利润亏损约1.45亿元。
向新冠药物发起冲击的，还有老牌制药企业广生堂。梳理过往公告发现，早在疫情爆发初期，广生堂控股子公司中兴药业便被纳入工信部新冠肺炎疫情重点保障企业名单（第六批），产品水飞蓟宾葡甲胺片被列入浙江省《临时性纳入挂网采购的新型冠状病毒感染肺炎诊疗有关药品目录》（四）之内。2021年12月24日，广生堂公司控股子公司广生中霖与上海药明康德就用于新冠病毒感染治疗的一类新药研发项目口服小分子3-CL(3C-like)蛋白酶抑制剂签订《合作开发合同书》，公司正式加入的新冠药物研发阵营中。
公司提示，GST-HG171项目尚需完成临床研究并经国家药品审评部门审批通过后方可上市，未来疫情发生状况及临床研究进度、研究结果和审批结果具有不确定性，对公司未来经营业绩的影响具有不确定性。谋局新冠创新药背后，广生堂也面临着业绩持续低迷的困难。天眼查显示，广生堂成立于2001年，是一家以从事医药制造业为主的企业。早期阶段，广生堂以中成药和保健品为主业，2007年公司拿到仿制阿德福韦酯(阿甘定)批文后，将主营业务转向核苷类抗乙肝病毒药物。2015年自深交所上市后，广生堂业绩迅速下滑。同花顺iFinD数据显示，2016-2022年前三季度，广生堂分别实现归属净利润6641.3万元、3356.53万元、1648.44万元、1074.19万元、1482.45万元、-3488.66万元和-7149.31万元，净利一路下滑直至亏损。
过去两年在新冠检测领域，有的企业抓住机会赚的“盆满钵满”，有的企业则起大早赶晚集，痛失“新冠蛋糕”。天瑞仪器显然属于后者。2021年11月29日，公司在互动平台集中回答了多项投资者提问，称全资子公司贝西生物“正在积极推进新冠病毒抗原检测试剂海外销售工作”，“部分检测试剂产品已取得CE认证”，“目前主要在欧洲、美洲部分国家有少量销售”。彼时正值“奥密克戎”在全球蔓延之际，在官宣拥有新冠检测业务后，天瑞仪器股价随之大涨，连续3个“20cm”涨停，市值增加至少16亿元。
但在股价起飞之后，天瑞仪器同时收到了深交所的关注函。一番自查下来，天瑞仪器于2021年12月1日回复称，公司自2020年疫情爆发之后启动新冠检测试剂产品的研发。截至目前，贝西生物已完成5种新冠检测试剂产品的研发，其中仅一款抗体检测试剂盒(胶体金法)面向海外销售。“2021年1-9月总销量仅11万人份，平均销售单价为人民币6.61元/人份，实现销售收入约72.73万元(含税)，净利润约9.02万元。”天瑞仪器直言，贝西生物海外市场拓展工作仍在进行，但无在手未交付新冠检测试剂产品订单。2022年5月17日，公司再次回答投资者称，2022年1-3月公司全资子公司贝西生物新冠病毒抗原和抗体检测试剂在国外市场未实现销售；2021年公司共销售13辆移动检测车，2022年1-3月核酸检测车、检测亭没有较大幅度增长的订单。
近期，随着抗原检测试剂成为“抢手货”，投资者又关心起公司是否有相关产品上市销售。天瑞仪器则表示，西生物新冠病毒抗原检测试剂盒未取得国内药品监管部门颁发的注册证书，不能上市销售。一位投资者评论道，“这个证书注册了三年了，还没有成功，这是个什么上市公司。”资料显示，天瑞仪器主营业务以光谱仪、色谱仪、质谱仪为主的高端分析仪器及应用软件的研发、生产、销售和相关技术服务为主。最近几年来，公司业绩并无明显增长。2019年至2022年1-9月份，其营收分别为9.08亿元、9.36亿元、9.58亿元和5.28亿元；对应归属净利润分别为2105.51万元、2110.51万元、-7443.5万元和-6178.44万元。除了业绩亏损，天瑞仪器2名股东还在近期合计减持公司645.1万股，套现约2993.03万元。
资料显示，阳普医疗主要从事标本分析前变异控制研究，是国内静脉标本采集领域龙头企业。在应对新冠疫情方面，作为上游辅料的生产商，阳普医疗自身不生产新冠抗原试剂盒和新冠核酸检测试剂盒，而是提供有口罩、病毒采样管（样本保存液）、真空采血管脱盖机、真空采血管封盖机等产品。其中，仅口罩产品一项曾为阳普医疗贡献上亿元收入，但目前只剩下数百万的营收。公司曾在2021年的业绩预告中提示，预计报告期口罩收入550万元，比去年同期减少约1.12亿元, 减少比例95.32%。最终，该公司2021年的口罩收入约707万元。2022年上半年，口罩收入约289万元。而据三季报，与新冠检测相关的真空采血系统增速也放缓，1-9月真空采血系统实现营业收入2.82亿元，同比增长5.61%。
阳普医疗于2009年在创业板挂牌上市，上市之后业绩平平、市值几无增长。据长江商报，上市当天公司市值22亿元，而13年后，目前总股本已扩增至3.09亿股，但市值却未有增长。截至2022年12月27日收盘，阳普医疗报收6.99元/股，总市值为21.61亿元。备受关注的是，2019年7月8日，证监会公布的行政处罚决定书(〔2019〕66号)显示，证监会认定阳普医疗董事长邓冠华之妻张红存在内幕信息形成及公开、利用“张某闲”账户内幕交易“阳普医疗”的违法事实，决定没收张红违法所得944.63万元，并处以2833.90万元的罚款。此外，截至2022年三季度，公司扣非净利润已经连续5个季度录得亏损。2022年前三季度，公司实现营业总收入5.3亿元，同比下降10.2%，降幅较去年同期扩大；实现归母净利润-5780万元，上年同期为3408.4万元，未能维持盈利状态。
资料显示，博晖创新主要从事体外诊断产品和血液制品的研发、生产和销售，该公司和君正集团均是“内蒙首富”杜江涛君正系旗下上市公司。博晖创新也是在疫情初期便介入新冠检测的公司之一。2020年4月4日，博晖创新公告，公司于近日取得人乳头瘤病毒核酸检测试剂盒(生物芯片法)、新型冠状病毒 IgM/IgG 抗体检测试剂盒(胶体金法)、新型冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒(生物芯片法)、核酸芯片检测仪4项医疗器械产品欧盟CE认证证书。
然而遗憾的是，上述新冠检测产品并未带来实际销售收入。2021年12月14日公司在投资者互动平台表示，公司的相关新冠检测产品正在部分国家和地区进行进一步的准入申报，且海外市场需要投入大量时间和资源开发销售渠道和客户资源，截止目前尚未形成实际销售。同时，国内疫情虽有反复但是疫情控制有效，临床试验难以获取足够的临床阳性样本，综合考虑产品的盈利空间及竞争环境等因素，公司目前已经暂停了国内新冠试剂盒项目的临床及后续注册工作。
2022年1月28日，实朴检测在创业板上市，公司是一家从土壤和地下水检测起步，业务范围涵盖环境、固废、农食、消费品、化妆品、二噁英、职业卫生、医学等第三方综合性检测机构。根据半年报，公司于2022年6月24日新设子公司合肥实朴医学检验所有限公司，主要开展新冠核酸检测、微生物学检验及肿瘤基因体检等服务业务及相关的检测、医疗咨询等服务。
从定期报告透露的信息来看，疫情对实朴检测的业绩影响较大。2022年3月上海疫情的爆发，对公司原材料供应、物流运输、市场营销、人员流动、项目实施等方面，造成了诸多挑战和运营成本的增加，公司2022年第一季度、第二季度业务停滞、复工延缓，对公司的生产经营造成了不利的影响。受上半年业绩亏损及疫情反复影响，公司全年业绩存在大幅下滑风险。具体来看，2022年前三季度，公司实现营业总收入2.11亿元，同比下降20.6%；实现归母净利润-3037万元，上年同期为2122.8万元，由盈转亏。伴随着业绩大幅下滑，今年以来实朴检测的股价一路下行，目前不仅已跌破发行价，而且较年初跌幅超过50%。

迷茫的维修

北京证交所，

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