工业利润 房产 水泥 钢材 原料 家电 工程机械 纸浆全面下滑

寂静回声

据不完全统计，截至目前，中国家电行业有12家上市公司发布2022年度报告，包括海尔智家、TCL电子、海信家电、小熊电器、深康佳A、创维集团、苏泊尔、九阳股份、长虹美菱、海信视像、奥马电器、云米。
《时代财经》4月10日报导，根据统计年报数据，这12家家电行业上市公司2022年营业收入共计约5748亿元（人民币，下同），同比下滑0.27%。
上述12家上市公司归属于母公司股东的净利润约209亿元，较上年下滑3.91%。
中国电子信息产业发展研究院发布的《2022年中国家电市场报告》显示，去年，中国家电市场零售总额为8352亿元，同比下降5.2%。这与家电行业上市公司业绩表现一致。
12家上市公司中，有7家营收同比下降，深康佳A、云米、奥马电器降幅居前，分别是39.71%、39.05%、22.52%；创维集团、海尔智家、海信家电、小熊电器、长虹美菱收入较2021年增长。
从利润端看，2022年，这12家上市公司中，深康佳A、云米没有实现盈利，归母净亏损分别是14.71亿元、2.76亿元；创维集团、九阳股份、TCL电子等5家公司去年归母净利润同比负增长。
2022年，九阳股份归母净利润5.3亿元，同比降幅约为29%。
在中国，原材料及零部件成本是家电生产成本的主要组成部分，占比超80%。2022年，受疫情冲击等因素影响，铁、铜、铝等全球大宗原材料价格依然处于高位。
深康佳A财报显示，2022年出现较大幅度亏损的首要原因是：受原材料价格波动、市场竞争越发激烈、消费类电子产品零售均价持续走低、海运费用上涨等因素影响，公司消费类电子业务毛利大幅下降。
在去年不景气的大环境下，部分家电上市公司大幅下调生产规模。没有下调产量的企业中，很多存在库存高企的问题。
在公布2022年年报的12家家电上市公司中，奥马电器、深康佳A、苏泊尔、九阳股份等下调了产量。
深康佳A去年生产量为983万台，较上年减少约17%，库存量因此减少7.59%；奥马电器在家用电器行业的生产量是850.26万台，同比降幅接近26%，库存量较上年增加4.57%；九阳股份家电生产量则降低7.82%。
同期，苏泊尔炊具产品、电器产品生产量分别约为3887万套、5109万台，同比分别下滑28.40%、25.62%。由于控制存货库存，该公司2022年末的存货较年初降低了19%。
在大部分家电上市公司的2022年财报中，出现了推进“降本增效”——采取的方法包括提升运营效率、降低费用率、缩减员工规模等。
具体从财务数据看，2022年，海尔智家销售费用率为15.9%，较上年优化0.3个百分点，管理费用率为4.5%，较2021年优化0.2个百分点；苏泊尔管理费用同比降低6.67%。
从财报上看，创维集团、奥马电器、TCL电子、海信视像、深康佳A、苏泊尔、九阳股份等7家公司2022年末的员工规模同比减少，共计减少约1.64万人，同比降幅约为13%。
从2021年末到2022年末，TCL电子员工总人数从31,238人降到了24,694人，减少了超过6500人，同比降幅是21%，奥马电器、苏泊尔、海信视像员工人数分别减少了1468人、1616人、2342人，同比降幅分别是14%、14%、13%。
相较于疫情前即2019年，创维集团、深康佳A、海信视像员工规模缩减尤为明显，其中创维集团2019年末员工总数有3.6万人，2022年末缩减到3.14万人，深康佳A从19,286人降到14,513人。
家电业从上世纪80年代开始快速发展，家电企业迅速崛起，经历了从技术落后、模仿海外，到自主研发攻关、大洗牌的过程，如今留下的都属行业龙头。但是高速的增长已经在最近几年触及天花板。
数据显示，中国家电市场的零售额规模从2017年开始连年下跌，下滑幅度呈现越来越大的趋势。
在一些关于家电业巨头的研报当中，大多数将家电巨头的问题归结为短期内受原材料涨价影响。
2021年家电网的一则报导说，家电股一路下跌背后的另一个因素是房地产市场的回落。
房地产销量是决定家电销量的主要驱动因素。从全国商品房销售面积可以看出，在2017年以后，大陆商品房销售面积就几乎维持在0增长状态。
从营收数据来看，美的、格力、海尔都在2017年后遭遇了营收增速放缓的问题。格力更是在2021年出现16%的负增长。


中国工程机械行业整体呈现下行趋势，三大龙头企业徐工机械、三一重工和中联重科今年一季度和去年的业绩均出现大幅下滑。
徐工机械近日披露整体上市后的首份年报。年报显示，2022年营业收入约938.17亿元（人民币，下同），同比减少19.67%；归属于上市公司股东的净利润约43.07亿元，同比减少47.53%；基本每股收益0.36元，同比减少47.83%。
该公司主要从事起重机械、土方机械、压实机械、混凝土机械、路面机械、桩工机械等以及其它工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。
分产品看，起重机械、土方机械、混凝土机械2022年毛利率分别为19.87%、25.32%、16.34%。其中，起重机械连续3年下降。
在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为68.78%，相比上年同期上升0.37个百分点；有息资产负债率为26.27%，相比上年同期上升5.64个百分点。
2022年，工程机械行业整体呈现下行趋势，三大龙头企业业绩均逐季递减，而徐工机械在四季度出现亏损。
三一重工2022年年报显示，2022年，公司实现营业收入800.18亿元，同比下降24.59%，归母净利润、扣非净利润分别为42.73亿元、31.27亿元，同比分别下降64.49%、69.62%。
营收、净利均大幅下降，这是三一重工近六年来首次出现营收下滑的年度，而归母净利润、扣非净利润也比2021年进一步下滑。
三一重工表示，国内工程机械市场处于下行调整期，叠加宏观经济增速放缓、工程有效开工率不足等因素影响，2022年国内工程机械行业市场需求大幅下降。
中联重科2022年年报显示，2022年，公司实现营业收入、净利润为416.32亿元、23.06亿元，分别较上年同期减少37.98%、63.22%，扣非净利润更是同比减少77.82%。
一方面原材料钢材、原油等原材料价格高位震荡，导致毛利率下滑。另一方面，市场需求也较为萎靡。
中联重科在年报中介绍称，2022年，受基建和房地产等领域项目开工下降影响，国内工程机械市场需求收缩，销售下滑；海外市场对中国工程机械刚性需求持续增加，出口销售保持高增长。
今年一季度，徐工机械净利润为15.23亿元，同比下滑26.38%；三一重工净利润为15.12亿元，同比下降4.92%；中联重科净利润约8.1亿元，同比减少10.63%。
中国工程机械工业协会数据显示，今年1-3月，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机5.7万台，同比下降25.5%。其中国内2.88万台，同比下降44.4%。


近日，多地水泥产业协会纷纷表示，落实错峰生产，而且水泥错峰生产将常态化。例如，四川省水泥协会发布《四川省水泥行业常态化错峰生产管理办法》提出，全省89家全能线水泥企业109条水泥熟料生产线全部实行错峰生产。
此前，河北省建筑材料工业协会发布通知要求，2023年4月25日0点至5月4日24点，错峰停窑10天；各企业完成本次行业自律错峰生产后，按照河北省水泥熟料企业非采暖季错峰生产计划公开信息继续执行非采暖季错峰生产任务。
数字水泥网高级分析师王晓亮对《中国证券报》表示，一季度错峰生产结束之后，很多省份因需求不济，随即开启了二季度错峰生产，如江苏、浙江、福建、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、广西、重庆、四川和贵州等地，时长为15～60天不等。
据王晓亮介绍，目前为水泥行业传统需求旺季，由于下游需求呈现弱复苏，市场整体处于供大于求状态，库存持续高位运行。因2022年房地产行业对水泥需求骤降，即便是在传统旺季，也需要增加错峰生产。
此外，东方财富Choice数据显示，A股市场水泥板块（按东财行业分类）17家上市公司中，仅有5家一季度实现归母净利润同比增长，占比不到三成。
中国最大水泥生产商海螺水泥，2023年一季度实现归母净利润25.51亿元，同比下降48.2%。报告期内，主要由于销售价格同比下降，导致利润同比减少。
部分上市公司净利润下滑幅度较大。例如华新水泥2023年一季度实现归母净利润约2.48亿元，同比下降63.09%。还有上市公司甚至出现了亏损，例如冀东水泥2023年一季度净利润亏损7.92亿元。
据统计局发布的数据，2022年水泥产量降至2012年以来最低值。年同比下降幅度更为1969年以来的最低水平。


除水泥行业业绩下滑外，中国多家大型上市钢企2022年的净利润大幅减少，部分钢企则是陷入亏损境地。作为中国最大的钢铁联合企业，宝钢股份披露的2023年一季度业绩出现大幅下滑，归母净利润18.45亿元，同比下降50.56%。
多位行业内人士对《第一财经》表示，目前中国的钢铁行业再次进入产能全面过剩时期，减产限产是钢厂下半年能否扭亏为盈的关键。
目前已有多家中国上市钢铁企业陆续披露今年一季度财报，其中部分钢企净利润大幅下滑，更有多家企业出现亏损。
作为中国最大的钢铁联合企业，宝钢股份4月27日披露2023年一季度业绩出现大幅下滑。财报显示，宝钢股份营业总收入788.86亿元（人民币，下同），同比下降8.55%，归母净利润18.45亿元，同比下降50.56%。
宝钢本次财报公布的各项数据指标中，毛利率5.27%，同比减25.61%；净利率2.78%，同比减45.3%。
同日披露一季报的还有鞍钢股份、马钢股份、重庆钢铁等上市钢企。其中马钢股份一季度亏损5.09亿，同比下降140.63%；鞍钢股份一季度亏损1.49亿元，同比下降110.05%；重庆钢铁一季度亏损1.05亿，同比下降123%。
此前披露一季报的太钢不锈和首钢股份，一季度均没能盈利，其中太钢不锈亏损5.9亿元，首钢股份亏损5847.66万元。
另外，还有多家钢铁企业披露2023年一季度净利润下滑。其中，杭钢股份4月28日公布一季报显示，净利润3187万元，同比下降91.85%。河钢股份净利润2.5亿元，同比下降18.25%。
方大特钢一季报显示，公司营业总收入41.75亿元，同比下降20.2%；归母净利润1.08亿元，同比下降80.14%。
近日，中国上市钢企陆续还公布了2022年的经营业绩，由于国内经济持续下行、需求萎缩等因素导致不少钢企的净利润大幅减少，部分钢企亏损。
其中马钢股份亏损8.58亿元，本钢板材亏损12.33亿元，重庆钢铁股份亏损约10.19亿元。
进入2023年后，中国的钢产量不断攀升，其中3月份的粗钢日产量，达到历年同期的最高水平。钢产量高于消费量的现实，令钢铁企业的库存均高于去年同期，进而带来了钢价的下滑。
根据统计局公布的数据，一季度，中国粗钢产量26,156万吨，同比增长6.1%；生铁产量21,983万吨，同比增长7.6%；钢材产量33,259万吨，同比增长5.8%。而一季度折合粗钢表观消费量为24,342万吨，同比仅增长1.9%。
多位行业内人士对第一财经表示，目前中国的钢铁行业再次进入产能全面过剩时期，减产限产是钢厂下半年能否扭亏为盈的关键。


《彭博》报道盘点5个经常被忽视的原物料市场，平淡的交易可以看出中国缓慢的复苏，如何蔓延到经济几乎每一角落。


玻璃
由于近几十年来高楼建筑、汽车销量快速成长，中国平板玻璃产量约占全球一半以上。与其他产业面临类似的情况，低利润和供应过剩长年困扰着生产商，迫使他们在近几个月减产。
今年的市况看起来更具挑战性，过去1个月，郑州商品交易所的玻璃期货价格暴跌近20％，原因包括中国摇摇欲坠的房地产市场和4月的汽车产量低于预期。这段时间是传统的旺季，需求通常会回升。


LNG槽车
中国对天然气有着庞大的需求，这些天然气从卡达、澳洲等地区海运，或是透过横跨亚洲大陆的管线运输，但在送往消费者的最后几里路通常由卡车运送，因此LNG槽车也可做为玻璃制造商到陶瓷厂等产业的即时需求晴雨表。
由于需求疲软，价格已跌至近2年最低，以至于中国最大的海运液化天然气（LNG）进口商甚至提出将货物转售到国外。


苯乙烯等
买屋者减少也代表伴随著新屋会出现的购买需求下降，用于冰箱等电器塑胶、橡胶的原料苯乙烯价格下跌。过去10年，中国一直是全球成长最快的市场，产能飙升至全球总量的40％以上。
根据中国全国家用电气工业信息中心数据，在Q1家电销量下降近5％之后，在大连交易的苯乙烯期货上周跌至2021年2月以来最低点。
作为尼龙原料的己内酰胺的行情低迷。中国石化的2月中国国内价格定为每吨1万3050元。比2月上旬的公示价格下降4％。日本UBE（原宇部兴产）的畑中则夫表示，“存在需求增长预期过度先行的一面，目前已进入调整局面”。
用作建筑材料的聚氯乙烯树脂的亚洲价格目前比上月上涨5％，涨至每吨900~950美元区间。在对亚洲行情影响巨大的中国，货物流动减少。中国国内市场的价格基本持平。有企业表示，“容易影响聚氯乙烯行情的房地产低迷，需求增长并不强劲”，也有观点认为亚洲行情也将走弱。


玉米粉
玉米粉用途广泛，可用于软性饮料、作为酱汁增加黏稠度的工具，以及用于造纸和纺织工业。中国每年生产近5000万吨。
尽管中国解除清零政策以来的几个月内，零售表现优于其他经济指标，但4月的成长速度仍低于预期。另外一项不利因素还有中国人口下滑，玉米粉是婴儿配方奶粉的关键成分。


纸浆
在农历新年假期后造纸厂产量恢复，随著进口回升，2月上海纸浆期货出现暴跌，原本预期在中国重新开放后成长的国内需求则不见起色。
与许多大宗商品一样，中国是纸浆最大生产国和消费国，用于包装、出版和家用商品。但中国市场相当大，纸浆和纸张仍需从海外大量采购。