蒸发一万亿国债

寂静回声

中国财政学会副秘书长冯俏彬告诉第一财经，发行特别国债必须有特别的理由。今年华北地区遭遇洪水灾害等，国家从长远战略上也要求提高防灾减灾救灾能力，因此两者结合在一起，今年发行了1万亿元特别国债。

今年以来，我国多地遭遇暴雨、洪涝、台风等灾害，地方灾后恢复重建任务较重;近年来，各类极端自然灾害多发频发，对我国防灾减灾救灾能力提出了更高要求。中共中央政治局常务委员会8月17日召开会议，研究部署防汛抗洪救灾和灾后恢复重建工作，提出“加快恢复重建”“进一步提升我国防灾减灾救灾能力”。
与2020年1万亿元抗疫特别国债相比，这次1万亿特别国债用于救灾防灾，全部给地方用且不用地方还，而且计入财政赤字。

粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，中央审时度势，实事求是根据经济社会发展形势作出预算调整，打破3%赤字率的束缚，充分利用我国较大的中央财政空间。事实上，在1998年面临东南亚金融危机以及暴雨灾害时，我国也作出过预算调整。

冯俏彬表示，今年赤字率提高至3.8%左右，略高于2020年3.7%，在应对自然灾害事件上调整预算程序合法。考虑中央信用水平和能力，这一赤字率水平处于合理范围，财政可持续。
此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。据财政部介绍，资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。
冯俏彬表示，今年1万亿元特别国债一大重要变化是通过转移支付全部给地方使用，这笔钱最终由中央偿还而非地方。疫情之后中国经济恢复面临一些挑战，而稳经济需要地方政府发力，但地方受债务压力等影响，在推动地方投资稳增长方面能力不足。通过上述1万亿元转移支付方式将资金全部给地方使用，可以部分恢复地方政府投资能力，达到稳增长目的。目前中央政府负债空间更大，而地方债务负担相对较重，通过上述方式也可以调整中央与地方债务结构。因此可以从稳增长和减轻地方政府债务负担的角度，去理解上述1万亿特别国债借用还的安排。
罗志恒也认为，从债务管理看，增发国债后赤字增加并转移支付给地方政府，缓解了地方财政压力的同时优化了债务结构。当前地方债务占比高，地方政府债务风险总体可控但部分区域存在风险，增发国债有利于从总体上优化债务结构，降低地方债务风险。

财政部表示，下一步将及时启动国债发行工作，确保如期完成国债发行任务;做好预算下达工作，推动加快形成实物工作量;加强国债资金监管，确保资金按规定用途使用。
1万亿元特别国债发行，有利于增加可支配财政资金，有利于更好地落实积极的财政政策。”罗志恒说。

10月24日，财政部披露了前三季度财政收支数据。　1-9月累计，全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%。全国一般公共预算支出197897亿元，同比增长3.9%。1-9月累计，全国政府性基金预算收入38683亿元，同比下降15.7%。全国政府性基金预算支出66368亿元，同比下降17.3%。

根据兴业研究公司此前研究报告，假设新增1万亿特别国债，则其资金使用分两种情形，情形一：该笔资金在2023年内使用，将额外拉动2023年基建投资增速4.7个百分点;情形二：该笔资金在2024年使用，假设2023年全年基建增速保持在8月末水平，则该笔资金将额外拉动2024年基建投资增速4.3个百分点。

leftwall

忘了在头条还是哪里看到的，好像说这一万亿给到地方的，不用还（我没去证实哈）

logsfan

特别国债的意思是不是就是直接印钱？