《华尔街日报》：中国债市收益率在疾呼“萧条

寂静回声

近来，没有什么比“唱衰”中国经济更令北京的审查机构及其网络水军恼火的了。不过，中国债券市场近期的走势却在疾呼“萧条”。
你没有听错：就是“萧条”。

在过去一周里，领导人再次承诺要刺激经济，希望以此来提振公众和市场情绪，但10年期中国国债的收益率却不断跌至新低。目前，该收益率约为1.7%，比一年多前下跌了整整一个百分点。30年期中国国债收益率也已跌破2%。
虽然中国国债收益率与零水平还相去甚远，但其下跌速度之快令人震惊。收益率跌得越低，市场发出的经济承压信号就越强烈。
官方统计数据显示，中国经济第三季度增长4.6%，预计全年将达到5%左右的目标。但现实情况是，企业经营困难，民众就业难度大，地方政府则是债台高筑。就连公务员的工资都被拖欠。
“感觉是萧条了，”中国的一位读者最近给《华尔街日报》写邮件说。

尽管官方一直在说要救助经济，但却没有兑现承诺。北京的权力中心正面临政策信誉危机。
9月下旬，在中国经济增速进一步下滑以及社会不满情绪不断升温的背景下，习终于决定采取一些提振措施。但中国政府推出的一揽子“增量政策工具”几乎没有起到帮扶家庭、刺激需求或遏制通缩螺旋式恶性循环的作用。国家的很大一部分支持都流向了地方政府。中国股市最初走出一波上涨行情，但很快就偃旗息鼓。
在上周召开的旨在制定明年经济议程的高层会议上，中国领导层又一次承诺将提供更多财政和货币政策支持。似乎是为了强调这一点，中共中央财经委员会办公室一位高级官员在这次会议后表示，新确定的2025年政策议程“有很高的含金量”。言外之意，这一次市场最好还是相信。
但市场并不买账。要说有什么反应的话，债市显然对这一次的政策许诺投下了不信任票。
尽管中国政府高调宣称要扩大内需，实际上却没有采取多少真正鼓励民众消费的措施。

尽管一直说要提振内需，但政府似乎并不愿意下力气去做那些能够真正刺激消费的工作，比如大力投资社会保障体系，以及实施有利于家庭而不是国有部门的收入转移。
实际上，北京方面仍在走通过投资来提振需求的老路。官方的想法是，投资创造就业，就业反过来又会创造需求。这就意味着要继续修路，扩建工厂，以及继续举债。一些城市的居民已经在抱怨，政府为了创造投资挖空心思，旧的道路被挖开，给他们带来了不便。
一大讽刺在于购买债券的主力军——也就是压低收益率的力量——来自何方。
北京方面将支持经济的希望寄托在国有银行、保险公司和基金身上，这些机构正是购买政府债券的主力军。他们宁愿把钱放在债市避险，也不愿为商业项目融资，或是把钱用在其他地方。
“现在需求这么低迷，还有什么好投资的？”谈到商业和消费者支出低迷，一位中国投行人士说。


12月18日，话题“曝西安环卫工被拖欠5个月工资堵路要钱”登上微博热搜。
“猫头鹰视频”发布的视频显示，当天大批身穿写有“西安环卫”工作服的环卫工人，聚集在临潼区华清宫附近堵路讨薪。视频中没有提及具体人数，但从画面中看至少有上百甚至更多人。
对此，临潼区城管局环卫中心一工作人员回应称，“环卫工人是外包的，政府没钱，拖欠了第三方工资，所以第三方就一直没发工资，目前共拖欠了环卫工人5个月的工资。”
该工作人员还称，当天相关人员已经去解决，承诺可能月末支付。政府也在寻找其它途径筹集资金，以解决这一问题。
西安环卫工堵路讨薪的消息在网络引发关注。网民表示，“外包可以不买社保，就给一点工资还拖？”“为啥不拖欠领导工资。”“5个月工资也就是3瓶茅台的价格。”“肯定被挪用了！”
还有网民表示，“拖欠了五个月，你让他们吃什么？”“社区卫生工都是上年龄的老人在做，也是一样欠钱。而且占着老人家怕丢工作的心理。”“类似的事很多。”
其它地区的网民回应说，“一样的我也是环卫司机，已经拖欠四个月了。”“我这里八个月不发工资了。”“地方财政不行了，我们这儿也是，之前教师都是月底就把下个月工资给发了，现在变成月底发本月工资了。”“工资只发到9月份，社保也没缴费。”“临潼教师的工资只发到8月份。”“我们这个地方的临聘老师也好久没发工资了。”
还有网民讽刺道：“不是经济总体向好吗？”“再看昨天一大早所谓的2024年经济增长稳我就想笑。”

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害怕了，怕CPI瞬间暴起 ，连锁反应就是汇率崩溃，因为大汗现在是全球最大“货币”国家 ，水一旦溢出，全世界的洗脸盆都不够