公募基金行业寒冬

寂静回声

《财经》3月30日报导，截至3月29日，已有40家基金管理人披露2024年相关营收数据。从年报中可以看到，公募基金进入前所未有的行业寒冬，多数公司营收呈现下滑趋势。
倚重主动权益类基金的公司营收与净利润连年双降，产品线更全面的公司才能对冲主动权益的滑坡。一些公司凭借差异化布局和降本增效策略，在行业寒冬中实现逆势增长或利润优化。
但降本增效后，曾经光鲜的薪酬体系随之崩塌。2024年，最早在基金业掀起降薪潮的股东方高管税前年薪无一超过300万元（人民币，下同）；多轮审计之后，头部基金公司年终奖打折再打折；从新三板挂牌的中邮基金年报中可以看到，人均薪酬从高光时刻的150万元降至56万元，降薪裁员与学历内卷同时升级。
40家基金管理人中，超过一半数量的公司净利润同比下滑，其中主动权益类产品占比较高的公司受影响尤为严重。例如：信达澳亚基金营收同比下降31%，净利润缩水42%；东方红资管营收下滑30.4%，净利润跌幅逾40%；光大保德信基金营收下降25.5%，净利润下降近五成；交银施罗德基金、农银汇理基金净利润同比下降逾20%。
前述公司中，信达澳亚、东方红资管、交银施罗德基金等业务结构中都曾以主动权益类基金为主。在业绩、规模、降费等多重压力叠加下，公司营收与净利润也受到了较大影响，出现连续两年甚至更长时间的营收净利润下滑现象。

招商系的招商基金2024年净利润下滑5.9%，受主动权益类基金拖累明显，混合型基金规模下降21%。
中邮基金是行业中唯一在新三板挂牌的公募基金，其年报中详细披露了各项费用支出。数据显示，2023年，中邮基金人均薪酬为67.8万元，2024年人均薪酬为56.4万元，薪酬降幅约17%。职工薪酬总支出由1.9亿元降至1.4亿元，降幅21.6%。
除了职工薪酬明显下降，各项业务费用也在压降，会议费、业务招待费、业务宣传费等降幅最为明显。
具体而言，手续费及佣金减少3385.92万元，降幅31.23%；业务宣传费减少395.44万元，降幅35.41%；业务招待费减少354.63万元，降幅51.97%；差旅费减少140.39万元，降幅28.29%；会议费减少493.40万元，降幅72.44%；信息咨询费减少228.98万元，降幅39.23%；中介机构服务费减少93.18万元，降幅20.92%；通讯费减少59.84万元，降幅21.49%；车辆使用费减少11.97万元，降幅23.87%。