7月借贷量非常下降

寂静回声

央行周一（8月12日）公布，7月新增人民币贷款1.06万亿元，低于路透之前1.25万亿元的调查中值；当月末广义货币供应量（M2）同比增长8.1%，也低于路透的调查中值（8.4%）。央行数据并显示，7月末人民币贷款余额147.02万亿元，同比增长12.6%；路透调查中值为12.8%。

《华尔街日报》报导说，与美国的长期贸易战已经削弱了市场信心，在华公司在不确定性增加的情况下缩减投资计划，减少了借贷需求。

“信贷增长低于预期反映了实体经济需求疲软，”交通银行经济学家刘学智表示。

数据还显示，7月社会融资规模增量为1.01万亿元，远低于此前路透1.5万亿元的调查中值，比上年同期少2,103亿元。这跟一些非银行金融机构取消了之前发行的信贷有关，6月的社会融资规模增量为2.26万亿元。

造成7月月度环比大幅回落的主要原因是委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑贷款急剧下降，这些非常规贷款被称为“影子银行贷款”。经济学家认为，贷款收缩可能反映了当局最近对房地产开发商进行的影子融资打击。

今年的房屋销售已经走弱，当局上个月宣布对房地产行业实施更严格的监管，可能会减少对信贷的需求。

与去年同期相比，中国广义货币供应量M2比去年同期增长了8.1%，而6月底增长了8.5%。这一数字低于经济学家估计的8.4%的增长率。

到目前为止，央行一直在沿袭2008年全球金融危机期间依赖的大规模信贷放松政策，这些政策虽然能使经济大幅增长，但却催生债务，长期内将压制经济增长。已有经济学家预测，在中国经济面临逆风，当局将会有更多刺激措施，尤其是中美贸易战可能会进一步升级的话。

伦敦凯投宏观的经济学家Julian Evans-Pritchard表示，“贷款放缓显示，政策制定者要想实现保底增长，需要进一步放宽其货币政策。”

到目前位置，北京的2万亿元的减税刺激经济增长战略几乎没有显露成功迹象，而中国经济第二季度增长速度减至6.2%，是中国二十多年来最慢的增长速度。随着越来越多的中国商品受到美国更高关税的打击，投资银行瑞银周一将其对中国经济增长的预测从先前估计的6.2％下调至6.1％。同时，它还预计央行将在下一次美联储会议决定降息期间，进一步向国内银行释放流动性、增加商业信贷。