美元短期外债增长迅速

寂静回声

受中美两国9月1日起如期加征关税的影响，截至9月2日，在岸人民币累计贬值了4%，其中，8月全月累计贬值3.63%，创1994年汇率并轨以来的25年来最大月度跌幅。企业离岸美元债券因人民币大幅度贬值，偿债压力大增。

国家外汇管理局6月28日公布，截至3月末，中国全口径（含本外币）外债余额为19717亿美元，其中明年3月底前要偿还的短期外债超过1.25万亿美元，接近外债余额的三分之二。

与同期接近3.1万亿美元的外汇储备比较，这1.25万亿美元短期外债的比例相当于超过40%。

在1.97万亿美元外债余额中，有1.08万亿美元的美元债。公开数据显示，3月末中国全部外债的短债比例为64%，按此估算，美元短期外债约6900亿美元。

上述官方数据在6月底公布时，所参考的人民币汇率约6.733，但至9月2日收市已贬值至7.17，相当于用人民币买入美元还债的成本，仅美元短期外债而言，66天内其偿债成本就剧增3015亿元人民币。

据彭博社估算，除了官方提供的债务数据，企业海外子公司尚有6500亿美元债务，光是2020年上半年，企业就有高达630亿美元的债务到期。

倘若外汇储备显著下降，反过来促使人民币可能进一步贬值，或对金融市场构成动荡。

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