创纪录的18.9万亿美元债务

寂静回声

《日经新闻》报道称，中国地方政府及其影子金融机构目前背负著134万亿元人民币（约18.9万亿美元）的债务，这简直是个即将吞噬整个经济的财政黑洞。而北京最不愿提及的是：这一切的根源在于，支撑中国经济运作的支柱──房地产──已经连续五年暴跌。土地销售曾是为地铁建设和臃肿的官僚机构提供资金的“神奇提款机”。

2021年，中国各城市出售的土地价值近9万亿元。今年勉强凑够了2.5万亿，即便如此，十分之一的拍卖最终无人问津。连中国开发商都不愿购买土地时，你就知道土地财政已经走到尽头。地方政府用他们唯一知道的方式填补了资金缺口：疯狂借贷，仿佛世界末日就在明天。

由于借贷需要隐蔽，他们把钱塞进成千上万个地方政府融资机构（LGV）——这些僵尸企业建造无利可图的基础设施，赔钱，然后排队申请各种补贴争取债务豁免。如果没有北京不断注资，一半的LGV在黎明前就会倒闭。这一切都发生在中国深陷通缩泥淖之际——通货紧缩就像一个经济黑洞，物价下跌，收入下降，债务却不下降，最终经济崩溃。

北京可以继续降息，但根本问题十分残酷：中国经济成长乏力，而债务成本快速攀升。幻想破灭的时刻到了。
几十年来，中国的成长模式很简单：建设、借贷、循环往复。
2008年世界经济崩溃时，中国透过债务翻倍拯救了经济。如今，这种模式已经自取灭亡,泡沫再也无法吹大。
中国经济正步入结构性崩盘的初期阶段──经济学家们都心知肚明，但政府从未承认。
北京或许还能再掩盖一段时间，或许还能压制数据，或许还能安抚市场，或许还能命令银行装模作样。但如此巨大的债务炸弹终究无法永远隐藏。

阴阳国师

2024GDP总量18.74万亿美元