不到半年时间里五粮液被查的第二位董事长

寂静回声

2月28日，在五粮液新春第一年会刚结束4天，会上信誓旦旦强调坚守底线的董事长曾从钦便被立案调查。
不到72小时的时间，就从神坛跌落谷底。真应了那句：台上公开讲廉洁，台下暗暗失底线。
这也是五粮液建厂70年以来，第一次还在任职期间的集团董事因违纪违法接受调查。
不到半年时间里五粮液被查的第二位董事长,五年时间里，五粮液连续两位高管落马.
就在2025年10月，一则通报震惊业内：李曙光利用职权便利进行项目承揽，从中大肆谋取私利而被彻查。
而这一次曾从钦被立案调查，更是不禁令人唏嘘。
他们两人都曾被视为是推动五粮液市场化转型的关键人物。在两人任职10年期间，五粮液的业绩都有明显增长。
2017年李曙光上任，那时公司的发展正举步维艰，他补短板，拉长板，通过改革让五粮液稳住了白酒行业第二的位置。
后来曾从钦接任后，企业更是营收和净收益在上涨，均达到两位数以上。
并且，曾从钦还集中资源打造了第八代五粮液，将其作为五粮液集团的核心产品，提升了产品均价和品牌集中度，让其成为千元价格的标杆产品。

五粮液的营收主要来源于两种方式：“商品提价”和“大商压货”。2020年，五粮液一瓶最核心、最经典的普通52度从889元/瓶上涨到1190元/瓶，涨幅高达35%。
但是在2025年期间，产品的价格一路下跌，最低跌到790元，经销市场上出现了“倒挂”现象。
经销商卖出去一瓶酒，还要亏损接近200元，而线上的价格更是惨不忍睹，线上的补贴让一瓶酒的价格甚至跌破了750元。
去年五粮液的第三季度报告里暴露出了一个让经销商头疼的问题——商品库存周转天数过长。

经销商的库存周转天数大约是128天，超过行规周转天数的一半，甚至部分经销商的周期长达2～3年之久。
同时，消费市场的萎缩也进一步加剧了五粮液的困境。
2025年，国家出台政策《党政机关厉行节约反对浪费条例》，将禁酒范围扩展到所有含有酒精的饮料，直接影响了五粮液在政物消费市场的份额。
同时，在过去多年，五粮液集团从董事长到销售总监等多个重点岗位频繁出现问题，还出现两名董事长接连被查的尴尬局面。

要知道，在白酒这个权力结构集中的行业，经销权在谁的手里，谁就能赚钱，而经销商为了这些稀缺资源，总是想尽一切办法。
再加上五粮液集团特殊的股权架构，也为企业的权力集中提供了便利。而当权力过度集中在一个人的手里，时间越久，愈加暴露出企业权力运行、利益分配和合规管理的深层问题。

换句话说，近来五粮液的财政报表虽看上去一片繁荣，但是背后却早已千疮百孔。