人形机器人公司们一边破产 一边上市

寂静回声

今年9月，泳池清洁机器人公司智橙动力也被债权人申请破产重整。今年5月，深兰机器人（上海）被法院受理破产清算，该公司估值一度达140亿元人民币。2025年，达闼机器人被裁定受理破产清算，其母公司达闼股份峰值估值一度超过200亿元。
据公开报导和法院公告，2025年2月至2026年9月的19个月内，有超过20家机器人公司破产、解散、清算或业务线关停，覆盖至少11个不同领域。
与此同时，不少机器人公司排队“敲钟”。2026年前8个月，机器人领域融资达1245.1亿元人民币。截至今年7月，已有50家机器人公司进入上市流程。

力推所谓“新质生产力”，大批机器人公司在政策推动下迅速冒出，借机套取政府补助和吸引投资。但舆论批评，许多公司出产的机器人只是“花架子”，缺乏应用价值，因此大陆机器人行业只是进入政策催生的虚假繁荣。
台积电董事长兼总裁魏哲家于2026年3月公开表示，中国大陆的人工智能机器人“跳来跳去，没用，好看而已”。他强调机器人的关键在于背后的感测系统与运算能力，并透露全球约95%的机器人大脑芯片都是由台积电制造。

台湾中央社引述评论指出，现在中国机器人领域的两层泡沫已彻底暴露，一层是企业无法落地的技术泡沫，一层是刻意造假包装的资本泡沫。
评论指出，很多机器人企业的成长建立在持续融资之上，依靠外部资本覆盖研发、人力与生产开销，自身无法产生正向经营现金流。一旦资本风向从宽松转向收紧，融资难度上升，资金链就会迅速断裂。
评论又指，资本愿意为未来买单，但市场不会为虚假繁荣永续兜底，劣质项目将加速破产出清。

中国信通院10月发布的具身智慧行业报告指出，中国机器人行业当前呈现冷热两极分化，资本市场与政策关注持续升温，但要扩大应用规模并建立稳定的获利模式，仍面临诸多瓶颈，技术演示与真实交付之间也存在明显落差。